當前中國經濟壓力大，L形走勢處在緩慢探底期。在此大背景下，與宏觀經濟形勢緊密相連的房地產市場矛盾凸顯，地王頻現，離婚買房等新聞成為人們關注的熱點話題。

此輪房價上漲的原因

住房作為消費品最重要的是居住功能，而現在卻逐漸成為一種投資工具，其深層次的原因是什么?房地產背后凝聚了大量的貨幣，附著了龐大資金鏈，很容易在資本市場上變成資本性產品與金融工具聯系起來。而這一輪房價漲幅大，速度快的原因是多重的。

首先，貨幣發行量加大。從國際環境來看，2008年從美國開始的金融危機波及到全世界，直至今日主要發達的經濟體仍然復蘇乏力。為了刺激消費，拉動經濟運行，美國從2008年開始執行量化寬松政策，已經對世界經濟產生了很大的影響。隨著中國經濟全球化的腳步加大，中國與國際的經濟貿易往來相互交融，西方國家的貨幣政策必然對中國經濟產生影響。西方經濟體發行貨幣，助長了中國加大貨幣發行量。2002年，中國的貨幣供應量M2僅有18.3萬億，而今年已經接近150萬億(央行數據顯示，今年僅前半年M2已經超過149萬億 中新經緯注)。在商品市場中，貨幣量始終要與商品的價格相對等，因此貨幣供應量的增加勢必帶動商品價格的提高。而房地產作為消費品的一種，也在商品價格提高的過程中水漲船高。

其次，貨幣追求保值增值的屬性通過房地產市場釋放。房地產市場今天出現的種種矛盾，恰恰是中國經濟從過去高速增長進入中高速增長的必然表現。發展方式的轉變、經濟結構的調整、資源配置的不合理等綜合因素，導致實體經濟的投資回報率越來越低，大量資金開始在市場上尋找投資對價物。而房地產的保值增值相對較好。尤其是主要的一線城市，人才、資源集聚，房屋購買力大，因此大量資金進入一線城市的房地產市場，房屋從消費品變成投資品，成為資本的最佳投資途徑，恰恰是資金在市場中的理性選擇。

供給側結構性改革提出了五大任務“三去、一降、一補”，即去產能、去庫存、去杠桿，降成本，補短板。其中去庫存主要是解決三四線城市房地產供過于求的問題。由于三四線城市人口增長緩慢，居民收入偏低導致購買力不足，需求減少，加上此前房產商在三四線城市的供應量不斷增加，因此積累了過多的庫存。中國人民銀行負責人在年初表示，全國近7.2億平米庫存房屋中，70%存在于三四線城市，現在一時難以消化。今年年初，許多三四線城市為了刺激去庫存采取了降低購房首付款等多項舉措，隨后，房地產市場寬松的政策預期傳導到一二線城市。年初，以深圳、上海、北京為代表的一線城市城市開啟新一輪猛漲。受此影響，其他一二線城市房價的心理預期提升，從而打開了諸如南京、杭州、蘇州等其他一二線城市房價的上漲空間。購房者產生了“財富效應”，追漲心理明顯增加。大量的資金在房地產市場追逐利潤，從心理和資金上都形成了正向的上漲循環，房產成為資本市場具有保值增值屬性的投資品。從根源上來看，政策實施的結果與制定政策的預期出現了背離，顯露了經濟運行中的許多矛盾。

破解高房價之痛 路在何方

房地產是經濟運行重重矛盾中的難點。據統計，四大銀行上半年過半新增貸款發放給個人房貸，房地產市場一旦發生“地震”，資金鏈的斷裂傳導到金融系統，勢必會產生系統性風險，對中國經濟的影響是不可估計的。比如，上世紀九十年代初期，日本不動產市場開始垮塌，巨大的地產泡沫自東京開始破裂，許多中小銀行先后破產，金融危機迅速蔓延至日本全境，這就是我們經常提到的日本失去的二十年。

房地產市場調控的力度怎么把握成為了關鍵，如何才能實現房地產調控合理、可控，最終實現“軟著陸”而非“硬剎車”呢?

首先，要疏解大城市資源。疏解大城市資源要實現瘦身健體，產業、功能、人口都要做減法，不能讓資源在一個地方、一個部門長時間聚集。推動小城鎮的發展與疏解大城市功能相結合，使資源實現雙向、多向流動，從而降低一線城市的住房需求，同時推動周邊城市房地產去庫存。

其次，要通過財政、稅收等多種手段扶持實體經濟發展。今年去深圳調研時發現，國內某知名的家電制造公司，雖然擁有多項行業領先的技術和研發標準，但平均每一臺產品的利潤率僅有令人意想不到的3%。因此要利用十三五規劃重要的窗口期，打破市場格局，真正破除各種有形和無形的壁壘，充分利用財政補貼、稅收優惠、貸款貼息等手段，鼓勵和支持民間資本進入實體經濟。這樣才能使被房地產“綁架”的實體經濟真正得到松綁，從而降低資金在房地產市場和銀行之間的循環流動，

再次，通過制度創新解決高房價帶來的收入分配問題。房價的快速上漲，會產生新情況下的收入分配不公平，一名購房者可能在短期內成為富翁，但是一個家庭也可能因為房價過高而背上沉重的負擔。因此要通過科學合理的財稅制度的設計，拉平分配差距，提供一個符合市場規律和人類文明進程的制度。這是一個長期過程，也是必須做的。同時，還要創造尊重勞動致富、創新致富的社會氛圍，重視知識分子、創新人員和企業家的價值，減少資本市場的暴力致富。

房地產現階段的矛盾，有其自身消費屬性和投資屬性的博弈，背后凝聚了整個社會轉型升級改革創新中的問題。因此政策制定者要通過合理的政策制定，給民眾穩定的、理性的預期，謹慎、溫和地解決好房地產市場的矛盾。