11月11日訊

時隔一年半之后，長江證券(000783)第一大股東變更事宜終于取得關鍵性進展。長江證券今早公告，新理益集團以100億元受讓海爾投資所持公司12.62%股權事宜，已獲證監(jiān)會核準。

2015年4月，劉益謙控制的新理益集團與海爾投資簽署股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者擬以100億元的價格將所持長江證券6.98億股股份轉(zhuǎn)讓給前者。因長江證券今年開展了定增，公司股本規(guī)模擴大，這部分股票對應的股權比例也由此前的14.72%縮減至12.62%。

劉益謙受讓股權并成為上市公司第一大股東的計劃，是在長江證券前任董事長執(zhí)政的時代進行的，彼時又正好處于A股市場的牛市期，券商股火熱。當時，劉益謙已經(jīng)控制著一家資產(chǎn)規(guī)模超過600億元的保險公司國華人壽，并最終將其注入上市平臺天茂集團(000627)。因此，收購長江證券股權，也被市場解讀為劉在金融領域的又一大手筆布局、將向全牌照金融平臺發(fā)展。

按照海爾方面的說法，轉(zhuǎn)讓長江證券股權是出于自身財務安排的需要，從目前的市場行情來看，該筆交易的確賺了。而從另一個角度來看，海爾雖為長證第一大股東，但在公司董事會僅有一個非獨立董事席位，并不具備太大的話語權。

而一直以來，湖北國資雖然名義上并未實現(xiàn)對長證的控股，但公司董事長均由國資派遣，以此來把控長證的發(fā)展方向。因此，有觀點也認為，在這種情形下，即便海爾擁有第一大股東地位，也只能充當一名財務投資者的角色。

不過，長江證券的這一局面正在發(fā)生重要的變化。此前，湖北國資通過其控制的湖北能源等企業(yè)控制長江證券較大比例的股權，因此在企業(yè)決策方面顯得更有底氣。湖北能源持有長江證券9.17%的股份，為公司第二大股東；隨著去年重組的完成，湖北能源控股股東已變更為三峽集團，實際控制人變更為國務院國資委，不再是湖北省屬企業(yè)。

這一變化之后，湖北國資在長江證券的話語權可能將會減弱。截至今年三季度末，長江證券前十大股東中，僅湖北省中小企業(yè)金融服務中心為湖北省國資控制的企業(yè)，持股比例為3.62%；潛在一致行動人武漢地產(chǎn)開發(fā)投資集團為武漢國資控制的企業(yè)，持股比例同為3.62%。

而此次股權轉(zhuǎn)讓完成之后，除了新理益受讓海爾投資12.62%的股權之外，劉益謙還通過旗下的國華人壽有長江證券4.28%的股份，二者合計持股比例達到16.9%，拉大了與其他股東的持股差距。

對于公司股東層面的變化，長江證券方面不太樂意發(fā)表看法。這一年半以來，A股經(jīng)歷了一輪大起大落的牛熊周期，長江證券的市值是如此。按照長證目前的市值來計算，劉益謙的這次接盤目前浮虧近20億元，僅從投資的角度來看，顯然不是一筆劃算的買賣。

若從試圖拿下公司控制權、納入劉益謙金融版圖的角度來看，相較湖北國資與長證其他股東的交情，劉益謙顯得疏遠許多。而長證的股東體系本就復雜，憑一己之力難以完成重大決策。目前，央企三峽集團旗下三峽資本及湖北能源尚持有長江證券15.19%的股份。因此，即便劉益謙已經(jīng)成為長證第一大股東，但想要將之變成其實際控制的企業(yè)，還有很長的路要走。