本期觀察

總體來看，雙節假期對需求端的擾動存在一定分化。10月8日當周，30城商品房成交規模較上周回落較為明顯，假期購房熱度未有提升，各能級城市環周增速均轉負；二手房方面，量價走勢保持分化，全國二手房掛牌量指數環周上漲5.4%至37.7點，但低于9月均值水平，除四線城市外，其他能級城市均有不同程度的上漲，掛牌價指數則仍延續微降特征、波動較小。受長假影響，地產上游的建筑鋼材主流貿易商周成交量環周降幅擴大、成交情況走弱明顯，主要鋼材價格普遍微降。基建方面或受相同影響，瀝青開工率小幅回落、較上周下降了4.4個百分點至35.6%，低于9月均值水平；全國水泥價格指數較節前水平微降，截至10月10日，水泥價格指數較前日微微上浮、略高于9月均值水平，或指向價格筑底跡象已相對明顯。節前浮法玻璃價格未見明顯波動，10月8日當周，玻璃企業庫存水平則再度回升。

消費方面，9月車市整體表現好于上月同期，9月1-30日，乘用車市場零售202.8萬輛，同比增長6%，環比增長6%。雙節期間，其他消費類高頻數據表現相對穩定。10月8日當周，義烏小商品價格指數與上周基本持平，其中電子電器類漲幅相對明顯、首飾類環周增速轉正；假期期間觀影熱度明顯回升，電影票房和觀影人次環周分別較上周上升16.7%和17.7%，均好于去年同期水平。出行方面，受假期影響，通勤人流減少，全國地鐵客運量周合計值較上周小幅回落，其中廈門地鐵客運量降幅有所擴大，青島地鐵客運延續回升；除國際航班外，國內及港澳臺執行航班數均有所回落，國內、港澳臺及國際航班周均執行航班數分別較上周變化-0.7%、-5.8%和2.4%。此外，10月1日當周，海南旅游消費價格總指數環周大幅上漲10.4%至110.4點，門票、交通及住宿類指數均有不同程度的上漲，其中住宿類漲幅相對明顯、環周上漲27.2%至127.6點。出口方面，10月8日當周，BDI指數周內持續上行；國內方面，集裝箱出口運價指數仍普遍回落，截至9月29日，節前國內SCFI、CCFI指數進一步走低、分別較9月22日當周下降2.7%、2.3%。

高頻數據顯示，假期對生產端的擾動相對明顯。隨著假期到來，貨運流量常態化回落，10月8日當周，全國公路貨運周指數為95.0，環比下跌13.0%，北上廣深環比跌幅均拉大，其中深圳地區跌幅超過30%；六大發電集團日均耗煤量微降、庫存可用天數小幅抬升；因雙節來臨，車廠陸續放假影響，汽車輪胎全鋼胎開工率及半鋼胎開工率分別較上周下降9.0和2.6個百分點至49.9%和69.3%，總體好于去年同期水平。高爐開工率微降至83.4%，螺紋鋼建材鋼廠開工率小幅回落，周產量較上周下降3.5%至254.3萬噸。化工方面，假期擾動下，中國輕紡城周合計成交量大幅回落至相對低位規模，節前下游江浙地區織機和滌綸長絲開工率及上游聚酯切片開工率均有不同程度的回落。

物價方面，農產品價格微降，10月11日，豬肉平均批發價較10月4日微降0.5%至21.7元/公斤，雞蛋價格下降4.5%至10.9元/公斤，果蔬價格均較節前水平有所回落；原油價格轉降，10月11日，Brent和WTI原油現貨價分別較節前水平下降5.2%和4.9%至87.65美元/桶、85.97美元/桶。節前工業品及大宗商品價格普遍回落，截至9月29日，南華期貨工業品指數、大宗商品價格總指數分別較9月22日當周下降1.9%、0.1%，除能源類大宗商品價格指數外，鋼鐵類、礦產類及有色金屬類大宗商品價格指數均有不同程度的回落，其中鋼鐵類降幅相對明顯。有色金屬方面，銅鋁價格雙雙回落。

高頻數據跟蹤

1. 需求端

地產銷售表現未見明顯提振。10月8日當周，30城商品房銷售較上周（指10月1日當周，下同）回落較為明顯，假期成交熱度未有提高，一、二、三線城市環周增速轉負，成交規模不及去年同期；二手房方面，全國二手房掛牌量指數環周上漲5.4%至37.7點、低于9月均值水平，掛牌價指數仍延續微降特征，分能級城市中，除四線城市掛牌量環周下降5.1%外，其他能級城市均有不同程度的上漲，其中受上周基數較低影響、一線城市漲幅相對明顯，掛牌價指數則普遍下降。土地成交市場整體成交情況未見明顯好轉。

汽車9月銷售基本穩定、假期觀影熱度明顯回升。9月1-30日，乘用車市場零售202.8萬輛，同比增長6%，環比增長6%。10月8日當周，義烏小商品價格指數與上周基本持平，其中電子電器類漲幅相對明顯、較上周上漲1.9%至107.1點，首飾類環周增速轉正、環周上漲0.4%至102.0點；電影票房和觀影人次環周分別較上周上升16.7%和17.7%，均好于去年同期水平、假期觀影熱度持續回溫；出行方面，10月8日當周，市內交通方面，全國地鐵客運量周合計值較上周回落9.5%，其中廈門地鐵客運量降幅有所擴大、較上周回落9.1%，青島延續回升、但環周增幅有所收窄；除國際航班外，國內及港澳臺執行航班數均有所回落，國內、港澳臺及國際航班周均執行航班數分別較上周變化-0.7%、-5.8%和2.4%。此外，10月1日當周，海南旅游消費價格總指數環周大幅上漲10.4%至110.4點，門票、交通及住宿類指數均有不同程度的上漲，其中住宿類漲幅相對明顯、環周上漲27.2%至127.6點。

鋼材價格普遍回落。10月8日當周，建筑鋼材主流貿易商周成交量環周降幅擴大，較去年同期下降了10.8%，成交情況受假期影響相對明顯；庫存方面，主要鋼材品種社會庫存水平有所上升、較上周下降4.6%至1128.4萬噸，其中螺紋鋼社會庫存水平及總庫存水平均增加，分別較上周上升4.7%和8.5%；主要鋼材制品價格普遍微降，10月8日當周，螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋及中板價格分別較10月1日當周變化了-0.2%、-0.3%、-0.9%、0.1%及-0.9%。

水泥價格指數略好于上月均值水平、玻璃庫存水平再度回升。截至9月29日，節前水泥發運率微小幅回落至48.0%，仍維持相對高位水平，水泥庫容比則上升至73.8%，10月8日當周，全國水泥價格指數較節前微降，其中中南地區降幅相對明顯，10月10日，水泥價格指數較前一日微微上浮了0.5%，整體略好于9月均值水平，或指向價格筑底跡象已相對明顯。截至9月29日，浮法玻璃價格節前持平于2068元/噸，10月8日當周，玻璃企業庫存水平則再度回升、較上周上漲3.7%至4295.3萬重箱。石油瀝青裝置開工率小幅回落、較上周下降了4.4個百分點至35.6%，低于9月均值水平。

集裝箱出口運價指數降至相對低位。截至9月29日，節前國內SCFI、CCFI指數均有所回落，分別較9月22日當周回落2.7%、2.3%；各航線指數中，韓國航線漲幅相對明顯、上漲5.2%至439.6點，除韓國、澳新、日本、東南亞航線外，其他地區航線出口運價指數均有不同程度的回落，其中波紅和地中海航線回落幅度較大。10月8日當周，BDI指數周內持續上行，或指向全球外需情況繼續邊際改善。

2. 生產端

貨運流量常態化回落。10月8日當周，全國公路貨運周指數為95.0，環比下跌13.0%，同比微漲0.5%，僅有青海省公路貨運流量環比呈上漲趨勢。受假期影響，近兩周北上廣深公路貨運流量同比均跌至負數，10月8日當周，北廣深同比跌幅略有收窄，其中北京同比跌幅較小；從環比看，北上廣深環比跌幅拉大，其中廣州環比跌幅為19.5%、相對較小；由于外來務工人口眾多、假期需求減弱，深圳貨運頻率大幅走低，環比跌幅超過30%。

日均耗煤量微降，假期影響汽車生產。10月8日當周，六大發電集團日均耗煤量微降，較上周回落0.7至80.2萬噸，庫存可用天數上漲0.5天至17.4天；汽車方面，受雙節來臨、車廠陸續放假影響，10月8日當周，汽車輪胎全鋼胎開工率及半鋼胎開工率均延續回落，分別較上周下降9.0和2.6個百分點至49.9%和69.3%，但總體好于去年同期水平。

螺紋鋼周產量持續回落、輕紡城成交量繼續走強。10月8日當周，高爐開工率微降至83.4%、維持相對高位，基本持平于去年同期水平。螺紋鋼建材鋼廠開工率于上周小幅回落，周產量較上周下降3.5%至254.3萬噸；冷軋板卷鋼廠開工率上漲2.1個百分點，線材及中厚板鋼廠開工率分別較上周下降0.6和1.5個百分點。化工方面，受雙節放假影響，10月8日當周，中國輕紡城周合計成交量大幅回落至相對低位規模；截至9月29日，節前下游江浙地區織機和滌綸長絲開工率雙雙回落、但仍維持相對高位水平，上游聚酯切片開工率下降3.7個百分點；10月8日當周，PTA開工率周內持續小幅回落至77.4%，純堿開工率則較上周上漲2.0個百分點至88.2%、達近兩個月來的高位水平。

3. 物價水平

農產品價格下降。10月11日，農產品批發價格200指數為120.1較10月4日下降0.5%；豬肉平均批發價繼續微降至21.7元/公斤，牛肉、羊肉平均批發價格雙雙微降，雞蛋價格下降4.5%至10.9元/公斤；果蔬價格均較節前水平有所回落，28種重點監測蔬菜價格和7種重點監測水果價格分別下降1.0%、2.2%至4.99元/公斤、6.52元/公斤。

原油價格大幅震蕩。截至9月29日，南華期貨工業品指數、大宗商品價格總指數分別較9月22日當周下降1.9%、0.1%，除能源類大宗商品價格指數小幅上升，鋼鐵類、礦產類及有色金屬類大宗商品價格指數均有不同程度的回落，其中鋼鐵類降幅相對明顯；有色金屬方面，銅鋁價格雙雙回落，10月10日，LME銅和鋁現貨結算價分別較10月4日下降0.7%和2.6%至7907.5美元/噸、2199.0美元/噸。此外，假期期間國際原油價格持續下行，10月11日，Brent和WTI原油現貨價分別較節前水平下降5.2%和4.9%至87.65美元/桶、85.97美元/桶，均低于去年同期水平，疊加近期巴以沖突等國際事件影響，原油價格整體波幅放大。

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