人民幣貶值或致資本外流加劇 市場對降準(zhǔn)預(yù)期強(qiáng)烈

人民幣對美元貶值或?qū)е?月資本外流加劇，鑒于資本外流造成的流動性短缺或仍將持續(xù)一段時間，渣打預(yù)計年底前央行或?qū)⑾抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率共計1個百分點(diǎn)，首次降準(zhǔn)或于未來兩周內(nèi)實(shí)施。

本報訊(記者 程婕)隨著最近一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐和央行對人民幣匯率中間價的完善，市場對于央行即將降準(zhǔn)的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。不少專業(yè)人士認(rèn)為，央行可能會在年底前再次降準(zhǔn)。

昨天，財新中國8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值為47.1，跌至2009年3月以來最低，比預(yù)估值48.2低了1.1點(diǎn)。

中國央行此前公布，7月末外匯儲備下滑430億美元至3.6513萬億美元，是2013年8月以來最低。中國央行口徑外匯占款為26.41萬億元人民幣，按月下降3080億元;金融機(jī)構(gòu)外匯占款為28.9萬億元人民幣，按月下降2491億元，均創(chuàng)出數(shù)據(jù)歷史上最大單月降幅紀(jì)錄。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，日前公布的7月貿(mào)易及貨幣金融數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)下行勢頭未變。物價指數(shù)中工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)7月同比降幅仍在加深也表明通縮壓力仍在。政策層面，匯率靈活性增加的同時，穩(wěn)增長的關(guān)鍵在于內(nèi)需，貨幣政策仍有進(jìn)一步寬松的空間，他預(yù)期年末前還有25個基點(diǎn)的利率下調(diào)空間和200個基點(diǎn)的準(zhǔn)備金下調(diào)空間

渣打銀行最新研報指出，人民幣對美元貶值或?qū)е?8 月資本外流加劇。7 月資本外流規(guī)模再創(chuàng)月度新高。根據(jù)外匯占款、對外貿(mào)易和外商直接投資數(shù)據(jù)，渣打估算 7 月非外商直接投資流出規(guī)模約達(dá)700 億美元。外匯儲備流失將收緊國內(nèi)市場流動性，央行需為市場補(bǔ)充流動性以維持適宜的金融環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。

渣打指出，到目前為止，央行試圖避免采用降準(zhǔn)等大范圍政策放松措施。央行本周通過逆回購和中期借貸便利(MLF)分別向銀行間市場凈注入 1500 億和 1100 億元人民幣流動性。然而，此類措施仍未能降低 7 天期回購利率。鑒于資本外流造成的流動性短缺或仍將持續(xù)一段時間，渣打預(yù)計年底前央行或?qū)⑾抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率共計 1 個百分點(diǎn)，首次降準(zhǔn)或于未來兩周內(nèi)實(shí)施。渣打同時指出，考慮到下半年CPI 通脹或小幅上揚(yáng)及美聯(lián)儲加息預(yù)期高漲等因素的存在，央行下調(diào)基準(zhǔn)利率窗口可能已關(guān)閉。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文指出，匯率貶值和資本流出或造成短期流動性的不確定，中期央行仍需通過降準(zhǔn)和較大規(guī)模提供流動性來平抑資本流出帶來的壓力。