中國版CDS帶來政策暖風 地產等三行業借錢賺錢最受益

房地產逾四成公司年內發行債券

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，今年以來，申萬一級房地產行業共有58家上市公司累計發債160次(短期融資券、公司債、可轉債、中期票據)，合計發債規模約為2246.03億元，其中，年內發行債券家數占行業成份股比例為42.65%，在各申萬一級行業中占比居首。

具體來看，從年內合計發債規模上看，華夏幸福(225億元)、金隅股份(140億元)、金科股份(136.5億元)、泛海控股(115億元)、保利地產(100億元)等5家房地產企業年內發行債券總規模均在百億元。

從年內累計發債規模占公司最新總市值比例來看，信達地產、金科股份、中房地產、藍光發展、華發股份、泰禾集團、魯商置業、金隅股份、華遠地產、*ST中企等公司總規模均達到總市值的三成以上。

其中，信達地產繼上半年大手筆發行債券拿地后，于近期發布公告稱，擬發行110億元無擔保債券，期限為不超過3年(含3年)。對于該股，申萬宏源表示，公司走金融地產之路，靜候與集團合作的突破，預計公司2016年-2018年每股收益為：0.59元、0.67元、0.73元，維持“增持”評級。

從市場表現來看，上述58只個股在月內有16只實現上漲，其中，金科股份(20.96%)、陽光股份(12.61%)2只個股月內累計漲幅超10%，華夏幸福、云南城投、華發股份、魯商置業等個股漲幅也在5%以上。

非銀金融下半年盈利情況有望改善

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，今年以來，申萬一級非銀金融行業共有20家上市公司累計發債70次(短期融資券、公司債、可轉債、中期票據)，合計發債規模約為2212億元，其中，年內發行債券家數占行業成份股比例為42.55%，在各申萬一級行業中占比排名第二。

從年內發債總規模上看，國泰君安、中信證券、海通證券、廣發證券、東方證

券、興業證券、西南證券、申萬宏源、東北證券、光大證券、方正證券等11家券商年內發行債券總規模均在百億元或以上。

而在發債總規模占總市值比例上，有13家公司該比例超過10%，其中東北證券、西南證券、興業證券、國泰君安發債規模占總市值比例居前。

市場表現方面，這20只券商股月內有3只實現上漲，它們分別為經緯紡機、太平洋、海通證券。

對于行業的投資機會，國金證券表示，從1月份-8月份數據上看，行業盈利同比降幅較上半年已收窄，預計全年表現將好于上半年。而后市，包括深港通開通、證券法修改、場外業務發展等均將促進行業發展，提升公司估值。四季度看好行業結構性機會，推薦具有特色優勢的券商標的：興業證券、東興證券。

交通運輸航空公司盈利能力或有明顯提升

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，今年以來，申萬一級交通運輸行業共有32家上市公司累計發債91次(短期融資券、公司債、可轉債、中期票據)，合計發債規模約為1529.85億元，其中，年內發行債券家數占行業成份股比例為33.68%，在各申萬一級行業中占比排名第三。

從年內發債總規模上看，航空行業整體發債規模較大，東方航空、南方航空、中國國航等公司年內發行債券規模均在百億元以上，上港集團、寧滬高速、大秦鐵路、建發股份、中原高速、白云機場、大連港等公司年內發債規模在行業內居前，均在30億元或以上。

市場表現方面，月內有8只個股實現上漲，它們分別為天海投資、飛馬國際、深赤灣A、白云機場、現代投資、上港集團、中國國航、山東高速。

投資策略上，國金證券表示，關注估值合理、業績穩增長的機場、公路、鐵路個股。八月快遞業依舊維持高增長，價格戰或趨近尾聲，圓通成就民營快遞第一股，其他快遞企業借殼進程有望提速，航空公司三季度盈利能力將有明顯提升，韓進海運破產短期將促集裝箱運價上漲。重點推薦上海機場、廣深鐵路、春秋航空、大楊創世、艾迪西、粵高速A，持續推薦新海股份、中國國航、華貿物流、傳化股份、白云機場、山東高速、外運發展、深高速等。