在第三屆全球創新創業教育論壇暨上市公司產業轉型升級高端論壇上，與會嘉賓認為，目前我國高等院校科研轉化率仍有提高空間，高等院校與創業投資機構的聯動潛力有待挖掘。

創投人士認為，近期國務院印發的《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(下稱“創投國十條”)，是國家層面首次針對創業投資發布的頂層設計，是促進創投行業發展的“及時雨”。“創投國十條”一項重要的基本原則就是堅持服務實體經濟，激發企業創造力。在經濟發展步入新常態的背景下，優質創投機構更應肩負責任，服務實體，進一步激發“雙創”活力。

創投退出渠道料更暢通

“創投國十條”從十個方面明確了全面推進創業投資體制建設的新要求。比如，培育多元創業投資主體，賦予天使投資人作為個人創業投資主體地位，并提出了兩個層面的政策措施：加快培育形成各具特色、充滿活力的創業投資機構體系；積極鼓勵包括天使投資人在內的各類個人從事創業投資活動。

在創投業內人士看來，“創投國十條”可謂是“及時雨”，未來相關政策將陸續出臺。由于前期一些私募出現違規行為，2015年私募機構的設立、登記和產品備案受到了不同程度的影響，“創投國十條”的發布對創業投資機構的設立將起到積極作用。

信中利資本集團認為，“創投國十條”將引領更多資金進入創業投資。隨著保險、信托、銀行等機構的進入，創業投資的方式更加靈活多樣，不僅僅是原來單一的股權方式，其他諸如投貸聯動、投保聯動、投債聯動等新模式將逐步出現。

盛世投資總裁張洋認為，“創投國十條”亮點很多，例如首次在文件中提倡發展母基金。母基金作為大體量資金投入創業投資領域的最佳工具，一直游離在主流機構的視線之外，但作為一種配置工具，它能解決單一創業投資項目體量小、風險大的問題，可有效克服非系統性風險、行業風險、地域風險、階段風險和創業投資行業信息不對稱的風險。母基金這種投資工具的雙重放大作用，將在未來中國創業投資行業中扮演越來越重要的角色。

此外，該文件要求暢通創業投資市場化退出渠道，完善全國中小企業股份轉讓系統交易機制，改善市場流動性。鼓勵創業投資以并購重組等方式實現市場化退出，規范發展專業化并購基金。隨著監管機構配套政策的落實，未來投資退出渠道將更通暢。

引導資金流向實體經濟

值得關注的是，“創投國十條”一項重要的基本原則就是堅持服務實體經濟。目前一些創業投資過于追逐短期利潤，沒有著眼于支持創新領域，甚至沒有對實業進行投資，而是熱衷從事上市公司股票交易，在一定程度上助推了投資泡沫，擾亂了市場秩序。

中科招商董事長兼總裁單祥雙認為，從投資的角度來看，應著眼于長期可持續的投資而不是短期急功近利的投機。短期投機會犧牲實體經濟，提高創新創業的成本，最后會影響新興產業的發展。創投的投資方向應當清晰聚焦，不是炒股票，也不是去做所謂的“金控”，而是聚焦左手融資、右手投資，做專業化管理。

一些創投人士認為，應遏制投資企業參與二級市場的沖動。賽富投資基金表示，創業投資要有原則，要堅持服務實體、專業運作、信用為本和社會責任，鼓勵創業投資者以專業的投資理念和投資策略，以誠信守法、忠實履行對投資者的誠信義務進行“信用創投”的態度以及較強的使命和社會責任感進行“責任創投”的理念開展長期投資和價值投資。如果創業投資者都能貫徹這一原則，目前所存在的投資短視行為將得以矯正，也能很好地防范和化解投資估值“泡沫化”可能引發的市場風險，促進創投行業良性發展。

同創偉業董事長鄭偉鶴認為，優質創投機構更應肩負責任，服務實體，回饋社會。

推動資本技術充分結合

部分創投業內人士認為，在政策的鼓勵下創投行業將迎來新的發展機遇，但未來機遇與挑戰并存，一些領域仍需政策支持和規范。

信中利資本集團認為，要充分發掘高等院校與創業投資機構的聯動潛力。高等教育機構始終站在科技創新的最前沿，有大量的科技研發成果，也培育了大量的創新創業人才。目前我國高等院校科研轉化率仍有提高空間，科研院所可以與投資機構合作共同開發項目，實現資本與技術的充分結合，產生良好協同效應。此外，一級市場創業融資環境需要加強監管力度。目前創業企業在融資過程中存在一定的數據注水、造假等問題，包括融資完成后對融資規模的宣傳有諸多不實之處，擾亂了投融資市場的信息披露和估值體系，甚至個別創業投資媒體也對此起到推波助瀾作用。

前海母基金首席執行事務合伙人靳海濤表示，按照市場化方式設立大型引導性母基金，其用途有四類：一是參股在各地設立的股權投資基金；二是參股各地政府引導基金和在各地注冊的市場化母基金，實現二級放大；三是資助參股子基金投資的明星初創企業；四是對全部投資于初創期企業的參股子基金提供一定額度的風險補助。靳海濤還建議，政府引導性母基金與商業化母基金結盟，解決引導基金管理機構缺乏有效激勵約束機制、經驗能力不足的問題。雙方實行投資聯動，引導性母基金可采取跟隨商業化母基金投資為主、主導投資為輔的戰略，共同投資子基金及項目，放大優秀子基金的投資能力，加速優秀企業的成長。