大量熱錢涌入房地產(chǎn)市場(chǎng) 明股實(shí)債成樓市躁動(dòng)推手

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，現(xiàn)階段房地產(chǎn)市場(chǎng)瘋狂的根本原因，便是大量熱錢的涌入，而其中，一直是房企重要融資渠道的信托當(dāng)然不會(huì)錯(cuò)過這個(gè)黃金時(shí)段。

益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-8月份，集合信托市場(chǎng)上共計(jì)發(fā)行595只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)1549.16億元，同比上漲13.7%。具體來看，8月單月，房地產(chǎn)集合信托共發(fā)行63只總額237.8億元，較上年同期158.1億元同比上漲50.4%。同時(shí)，從環(huán)比來看，8月信托發(fā)行額較上月的195.9億元環(huán)比上漲21.4%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已成為一些信托公司拉動(dòng)今年盈利增長(zhǎng)的首要業(yè)務(wù)。

而此前“明股實(shí)債”禁令也早已被機(jī)構(gòu)拋到九霄云外，對(duì)房企的“股權(quán)投資”再度成為信托行業(yè)的“香餑餑”。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來發(fā)行房地產(chǎn)信托的公司有49家，在全部68家信托公司中占比達(dá)72%。前8個(gè)月，房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模達(dá)50億元以上的信托公司多達(dá)8家，分別為四川信托、中建投信托、中融信托、中鐵信托、愛建信托、五礦信托、大業(yè)信托和杭工商信托。

所謂“明股實(shí)債”，就是表面上是股權(quán)投資，實(shí)際是雙方通過抽屜協(xié)議寫明僅持有股份、分享收益，但實(shí)質(zhì)并不參與管理。同時(shí)，需在協(xié)議中注明在特定時(shí)間內(nèi)，另一方需無條件按約定價(jià)格或條件，轉(zhuǎn)讓或回購(gòu)這部分股權(quán)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，“明股實(shí)債”的好處在于優(yōu)化融資方資產(chǎn)負(fù)債表，但壞處在于融資成本較高。

27日，有消息人士稱，監(jiān)管層正在醞釀房地產(chǎn)類公司債的分類監(jiān)管新政，其中或?qū)⒋蠓岣叻科蟀l(fā)債準(zhǔn)入門檻，并對(duì)房企各類分項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行具體規(guī)定，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管。再加上地方政府調(diào)控政策收緊，房地產(chǎn)業(yè)的高燒或?qū)㈦S著貨幣政策調(diào)整而降溫。

另外，上海銀監(jiān)局9月22日印發(fā)了《上海銀監(jiān)局辦公室關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范轄內(nèi)商業(yè)銀行與房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作管理的通知》以進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)中介結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)的合作管理，表示銀行要立即終止與有違規(guī)行為房產(chǎn)中介合作，商業(yè)銀行應(yīng)立即終止與其合作關(guān)系，并將其列入黑名單報(bào)送上海市銀行同業(yè)公會(huì)。