原標(biāo)題：人民幣匯率大幅下滑專(zhuān)家稱(chēng)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行資本管制

證券時(shí)報(bào)記者江聃

人民幣兌美元匯率的下滑趨勢(shì)近期有所加劇，近日在岸和離岸的人民幣價(jià)格都已經(jīng)逼近6.9。在昨日舉行的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上，匯率波動(dòng)成為熱議話(huà)題。專(zhuān)家建議做好人民幣預(yù)期管理比關(guān)注短期波動(dòng)更重要。管理好預(yù)期，還需從改革上做文章。面對(duì)短期挑戰(zhàn)，必須進(jìn)行資本管制，嚴(yán)格執(zhí)行5萬(wàn)美元購(gòu)匯額度政策。

對(duì)于近期人民幣兌美元匯率的波動(dòng)，中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)黃曉龍指出，匯率可能跟很多人想的不一樣，更多是個(gè)宏觀變量，調(diào)整反映了市場(chǎng)的變化，變化背后反映的是國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的不均衡。

同時(shí)，他也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)比較早地對(duì)宏觀審慎政策進(jìn)行探索，強(qiáng)調(diào)了對(duì)匯率改革，強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)的供求關(guān)系，尊重市場(chǎng)，提高匯率的彈性和靈活性，這就使中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策留有余地，也使得中國(guó)在未來(lái)的調(diào)整當(dāng)中處于相對(duì)主動(dòng)的地位。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，21萬(wàn)億美元的流動(dòng)性是一個(gè)潛在的巨大的放大器，一個(gè)不穩(wěn)定因素，一旦人們形成人民幣貶值的預(yù)期，資金就會(huì)往外走，如果匯率市場(chǎng)放開(kāi)，匯率往下走，又反過(guò)來(lái)自我循環(huán)，形成一個(gè)正反饋。因此，對(duì)預(yù)期的管理尤其重要。

近期關(guān)于人民幣匯率貶值的擔(dān)憂(yōu)逐漸加重，市場(chǎng)恐慌性情緒似乎在蔓延。而當(dāng)前，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息的概率非常大，在此背景下，由于匯率超調(diào)的原因，美元兌主要的匯率還會(huì)升值，人民幣貶值壓力的預(yù)期因素還在。

如何管理好這一預(yù)期？北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平表示，還是得從改革上做文章。用供給側(cè)的改革或者結(jié)構(gòu)性的改革，來(lái)幫助新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，支持舊的產(chǎn)業(yè)退出。國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生表示，2009年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)在比供給側(cè)改革、結(jié)構(gòu)性改革，凡是結(jié)構(gòu)性改革在過(guò)去8年做得好的地方，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇就比較強(qiáng)勁，反之亦然。從這個(gè)角度來(lái)講，一定不要被全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢所掩蓋忽視了其背后的結(jié)構(gòu)性調(diào)整速度加快。

除了預(yù)期管理，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定表示，他堅(jiān)決支持央行加強(qiáng)資本管制的做法。他說(shuō)，假如中國(guó)有2000萬(wàn)中產(chǎn)階級(jí)，每年都想換5萬(wàn)美元，這個(gè)數(shù)額是非常巨大，他還透露，有些企業(yè)老板竟然借員工身份證大量換匯，包括大量海外買(mǎi)房現(xiàn)象存在，因此，他認(rèn)為，面對(duì)短期挑戰(zhàn)，必須進(jìn)行資本管制，嚴(yán)格執(zhí)行5萬(wàn)美元購(gòu)匯額度政策。

余永定也談到，必須承認(rèn)，資本管制存在一系列副作用。核心問(wèn)題是如果匯率無(wú)法由市場(chǎng)決定，貨幣政策獨(dú)立性也會(huì)受到影響。他建議，應(yīng)該早下決心，實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化，這樣資本管制壓力也會(huì)相應(yīng)減輕。李稻葵認(rèn)為，在21萬(wàn)億美元的流動(dòng)性背景下，完全按市場(chǎng)的方式管理匯率，恐怕是自殺式行為。