受去產能、去庫存、基建投資升溫的刺激，“十一”長假后，鋼材現貨、期貨價格大漲，其中期貨短短1個月累計漲幅超過1000元每噸。與一季度的鋼材大漲相比，本次行情波動更大且時間更短，一些浸淫鋼市多年的鋼貿商尚未回過神來。

11月15日，中國證券報記者在華東最大的鋼材市場——上海松江鋼材城調研發現，這里的生意比記者3月下旬來時明顯紅火了許多，不僅停放的轎車明顯增加，很多門店“鐵將軍”把關的凋敝情景不見了。銷售經理都在忙于打電話處理業務，老板們則四處串門交流信息。面對回暖的鋼市，一些在此經營多年的貿易商表示，由于此前周邊鋼材市場倒閉，松江鋼材城目前處于飽和狀態，估計比去年增加了近百家貿易商，普遍盈利不錯。不過，由于市場變化太快，一些貿易商遭遇“沒貨囤”的窘境，眼看價格上漲，卻拿不到貨。

鋼市景氣度回升

阮文是松江鋼材城里一位福建籍的小伙子，目前負責上海一家鋼鐵電商在松江的辦事處，此前八九年則一直在鋼材市場做部門經理。

“從2013年到去年，松江鋼材城生意都不好做，但今年明顯好轉。”阮文帶著記者在鋼市里一邊走一邊介紹市場的變遷。他經歷了這里繁榮和蕭條的輪回。他估計，松江鋼材城2013年前有鋼貿商2000戶左右，2013年后至少有五分之一關門。不過，近兩年上海周邊鋼材市場紛紛倒閉或拆遷，鋼貿商轉戰松江鋼材城，僅今年新入駐的鋼貿商估計就達100家。

中國證券報記者今年3月下旬在松江鋼材城調研時，一排一排門店“鐵將軍”把門，但現在很少看到有門店鎖著門。不僅如此，一些門店看上去煥然一新，部分在鋼材城大門口的門店正在裝修。“今年這里一些門店的轉讓費炒到了10萬元。”阮文說，今年鋼材城新進駐不少有小鋼廠背景的貿易商，他們大多來自福建長樂、福州等地。

今年初，不少鋼貿商對鋼市持懷疑態度，因為當時雖然鋼材期貨、現貨價格起來了，但實際成交情況不佳。“那時很多基建項目還沒開工。到4月份，一些嗅覺敏銳的貿易商開始囤貨。”一位具廣東國資背景的鋼貿從業者表示，“春江水暖鴨先知”的這些人發現機會更早，賺得也更多。

“有時不是你想囤貨就能囤到，行情變化太快。有時一波行情來了，很多貿易商回過神來想囤貨，但實際上階段性行情已快結束了。”該鋼貿從業者解釋說，今年4月底行情快結束時，不少貿易商開始囤貨，結果迎頭撞上二季度價格下跌，旺季不旺，于是對市場轉好的持續性產生懷疑。然而，三季度鋼市又呈現上漲行情，經過9月份短暫下跌后，10月、11月又快速上漲。

鋼材供不應求

“買漲不買跌”是市場參與者的普遍心理。幾年前鋼貿騙貸事件頻發，鋼貿商遭遇信任危機，資金鏈普遍緊張，不少銀行直到現在也不敢給鋼貿商發貸款。由于資金騰挪空間受限，鋼貿商只能根據市場行情來訂貨，不敢囤貨。今年年中，鋼材社會庫存處于歷史低位附近。

“根據我的測算，今年以來鋼材城每個月市場流量(進出貨)在40萬到50萬噸。”阮文說，去年每個月的流量頂多30萬噸，這意味著今年單月流量至少比去年增長了50%。

盡管當前價格比一季度高出不少，但松江鋼材城的庫存卻比一季度少了。阮文說，一季度時，鋼材城庫存大概在9萬噸至10萬噸，而現在最多有7萬噸。“今年下游的采購量一直較穩定，但感覺供應量跟不上，這可能是庫存減少的原因”。鋼材城的多位鋼貿商表示，今年以來各大鋼廠去產能、去庫存較徹底，特別江蘇等地的一些小鋼廠直接關停，導致雖然需求上來了，但供應遲遲跟不上。一般來說，鋼廠高爐從檢修到重新點火需要一定時間。目前市場整體反映貨源較緊張。

“最近很多鋼貿商的囤貨意愿快速上升，但相當多人囤不到貨，因為鋼廠沒有貨或發貨太慢，有的鋼廠發貨甚至要推遲1個月。”某大型鋼貿商人士說，內陸一些鋼廠由于焦煤、焦炭等原材料供應不上，鋼材產能上不來。同時，鋼廠在流通環節中非常強勢，價格上漲時常有惜售心理，不可能隨行就市隨時給鋼貿商供貨。以往，鋼貿商從訂貨到拿到貨就有一定周期，現在周期更長了。

阮文說，鋼材城主要以螺紋鋼為主，還有板材與型材。從下游采購需求來看，螺紋鋼采購量還不錯，終端需求也有“買漲不買跌”的心理，況且市面上貨確實比較緊張。“上海周邊一些城市的基建投資需求較旺，未來隨著基建投資繼續升溫以及PPP項目落地，估計鋼價還有上漲空間。”

鋼貿商看好后市

鋼市今非昔比，走勢不易判斷。“我們現在是看著期貨做現貨，不僅盯美元走勢，還關注美國總統大選等事件，生意比以前難做多了。”一位在松江鋼材城做了十多年生意的鋼貿商說，自己學歷不高，之前也不懂期貨，但隨著市場的演變，期貨對現貨的影響日益明顯，不得不加以關注。“不可能期貨價格漲了，我還低價賣現貨。有時如果能對期貨盤面提前做出判斷，當現貨下跌時，就能逃在別人前面”。

該貿易商透露，今年對行情判斷較準確的一些大中型貿易商利潤非常可觀，他們單月貿易量在3萬噸左右，利潤可能在1000萬元左右，每噸鋼材的利潤超過300元。

“如果不是熟手，即使有行情，很多鋼貿商也賺不到錢。今年還好，大家基本不會虧，區別只是事先有沒有囤貨、賺多賺少而已。”阮文說，鋼貿商今年手頭資金普遍比較寬松，盡管銀行不給貸款，一些貿易商也能通過互聯網金融機構幫忙墊資。這些機構的利率比銀行高，但放款靈活，而且對鋼貿商資質的審核很嚴格，目前還沒發生風險事件。

就在中國證券報記者調研的當天下午，螺紋鋼、鐵礦石期貨跌停。對此，多位鋼貿商人士表示，期貨價格的波動可能是短時間投機造成的，鋼材期價仍受到焦炭、焦煤成本的支撐。在中央堅定不移去產能的背景下，他們對鋼材市場下一步的行情仍較樂觀。

業內人士表示，1-10月，固定資產和房地產開發投資增速回升，10月粗鋼及鋼材日均產量環回比落，國內鋼市供需繼續改善，成本對當前鋼價支撐依然強勁。不過，在“黑色系”商品期貨持續大漲后，近期監管部門出臺措施降溫，“黑色系”調整風險加大，現貨市場庫存資源累積的豐厚利潤也存在出貨兌現的可能。