一、為什么8月12日人民幣兌美元匯率中間價較8月11日中間價又出現(xiàn)接近1.6%的變動?

8月12日人民幣兌美元匯率中間價與8月11日中間價變動接近1.6%(貶值方向)，主要原因是8月11日公布7月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在對新數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和人民幣兌美元匯率中間價報價進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上，做市商進(jìn)行報價。

由于外匯市場存在日內(nèi)波動，如果上日收盤匯率較上日人民幣匯率中間價變動較大，會導(dǎo)致當(dāng)日人民幣匯率中間價相應(yīng)地較上日人民幣匯率中間價有一定幅度變動。8月11日銀行間外匯市場收盤匯率為6.3231元，較8月11日中間價6.2298元貶值1.5%，這是做市商在8月12日提供人民幣匯率中間價報價時的重要參考，同時做市商也會綜合考慮外匯供求和國際主要貨幣匯率變化的因素，進(jìn)而形成最終報價。可見，在有管理的浮動匯率制度下，人民幣匯率中間價的波動是正常的，不僅是中間價市場化程度提高的體現(xiàn)，也是市場供求在匯率形成中決定性作用的反映。當(dāng)然，完善人民幣匯率中間價報價后，做市商報價和進(jìn)行市場交易試探并尋求外匯市場供求均衡點(diǎn)的過程都需要一定的時間，這些都有可能會臨時性加大人民幣匯率中間價的波動。短暫的磨合期過后，外匯市場日內(nèi)的匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價的變動將會逐漸趨向合理平穩(wěn)。

二、人民幣對美元匯率中間價會向市場均衡匯率趨近嗎?

正如市場人士所說，中間價報價調(diào)整有利于減少扭曲，顯然有助于推動人民幣對美元匯率中間價向市場均衡匯率趨近。在有管理的浮動匯率制度下，市場匯率應(yīng)當(dāng)圍繞作為基準(zhǔn)匯率的人民幣匯率中間價波動，市場匯率與中間價的偏離可以通過市場自身的修復(fù)功能來校正。2014年三季度以來，我國貨物貿(mào)易順差持續(xù)處于高位，而美元對其它國際主要貨幣升值，二者對人民幣匯率的影響不同，做市商預(yù)期明顯分化，使得人民幣匯率中間價與市場匯率出現(xiàn)了較長時間的偏離。此次調(diào)整做市商報價，使中間價形成更加參考外匯市場總體供求關(guān)系，從機(jī)制上防止中間價與市場匯率持續(xù)大幅偏離，提高了中間價報價的合理性。未來人民幣匯率中間價將主要參考市場均衡匯率形成，同時繼續(xù)發(fā)揮基準(zhǔn)匯率指導(dǎo)市場匯率的作用，進(jìn)一步理順兩者之間的關(guān)系。

三、人民幣匯率會不會出現(xiàn)持續(xù)貶值?

從國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢看，當(dāng)前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。一是我國經(jīng)濟(jì)增速相對較高。今年上半年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際國內(nèi)環(huán)境和各種困難挑戰(zhàn)，我國經(jīng)濟(jì)仍增長7%，從全球橫向比較看仍保持了較高的增速。7月份貨幣供應(yīng)量和信貸總額的較大波動應(yīng)是臨時的、可控的，我國仍將堅持穩(wěn)健的貨幣政策。近期主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。二是我國經(jīng)常項目長期保持順差，2015年前7個月貨物貿(mào)易順差達(dá)3052億美元，這是決定外匯市場供求的主要基本面因素，也是支持人民幣匯率的重要基礎(chǔ)。三是近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進(jìn)程加快，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求逐漸增加，為穩(wěn)定人民幣匯率注入了新動力。四是市場預(yù)期美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元在較長一段時間走強(qiáng)，市場對此已在消化之中。未來美聯(lián)儲加息這一時點(diǎn)性震動過后，相信市場會有更加理性的判斷。五是我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩(wěn)健，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐。

我國實(shí)行的是以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度，匯率波動是正常的，對此應(yīng)客觀看待。未來，人民銀行將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，維護(hù)匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。