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13日，微軟262億美元巨資收購社交網站領英的消息橫空出世。對于這筆微軟史上最大規模的收購交易，業內人士看法不一，有人認為該交易產生的戰略協同效益不可小覷，也有分析師認為無論用哪個指標衡量，微軟都“買貴了”，并且未來兩家公司的整合也面臨很多問題。不過不管怎樣，微軟出人意料的大手筆都為今年活躍的科技業并購交易再添重量級砝碼，業內人士猜測這有可能激發更多的社交網絡業并購。

微軟欲用收購推進轉型

對微軟而言，262億美元的單筆收購規模創下該公司歷史之最，也成為今年全球科技行業最大規模的收購交易。而能夠落入微軟的“法眼”，領英也必然有其獨到之處。領英是一家專注于建立專業人際關系網的社交網站，允許會員發布介紹自己專業技能和成就的個人檔案。通過領英，會員可被介紹給潛在客戶、服務提供商和學科專家。領英成立于2003年，截至今年第一季度末的注冊用戶數量達到4.33億，月度活躍用戶數量達到1.05億。

由于個人電腦市場持續疲軟，微軟的傳統桌面軟件業務受到沖擊，該公司正致力于向通過互聯網出售軟件和服務轉型。在這一過程中，領英有可能扮演加速器的作用。用微軟CEO納德拉的話說，收購領英能夠幫助微軟將“全球頂尖的專業云端服務和全球頂尖的職業社交網絡結合到一起”。

目前微軟兩大云業務分別是向企業出售云計算服務的Azure，以及針對電郵、合作軟件、文本處理等的Office 365云版本。盡管目前云業務對微軟的貢獻比重仍然較低，但Azure等產品的銷售增速迅猛。納德拉預計到2018財年，商業云產品的年銷售收入將達到200億美元，領英將成為其中重要的組成部分。

納德拉指出，領英最終將成為微軟所有產品的“組織關系網”，比如微軟開發的電子助手Cortana，未來就可以向客戶實時反饋領英上收集到的專業人脈信息，微軟也有望將領英打造成為主要的客戶關系管理軟件平臺，為銷售人員服務。領英的分析功能還將幫助強化微軟的數據工具。

雖然有望產生諸多協同效應，但多數市場人士都認為微軟出價有些過高。每股196美元的收購價相對于領英上周五的收盤價有50%的溢價，262億美元的總收購額相當于領英2017財年預期EBITDA的20倍以上，這在過去十年內所有50億美元以上的軟件和互聯網收購交易中都居于高位。

受微軟收購消息提振，領英股價13日暴漲47%，而截至上周五，該公司股價今年內的跌幅高達40%。領英在最新業績預期中表示今年收入增速可能為22%，較去年的35%大幅下降，市場擔心該公司向招聘者銷售的訂閱服務會受到全球經濟放緩的影響。

社交網絡或成熱門標的

據Dealogic的數據，今年以來全球科技行業已經宣布的收購交易總規模達到2600億美元，創2000年以來同期第二高水平。科技業成為今年以來全球并購市場上最活躍的板塊。分析師預計這一節奏有望延續，微軟對領英的收購可能成為其他類似交易的催化劑。

此前高盛分析師曾發布報告指出，領英、T-Mobile美國、TripAdvisor和推特都是未來12個月至少有15%的概率出現戰略性并購交易的首選標的。有分析師稱，今年科技股的低迷可能會引領該行業進一步整合，GoDaddy、Yelp、GrubHub和Zillow等都可能成為收購目標。

在領英“嫁”入豪門的帶動下，美股多只社交網絡概念股13日逆市上漲，其中推特大漲近4%，盤中最高漲幅一度達到9%，專為小型企業和網站設計人士提供網絡平臺的GoDaddy上漲2.5%，社交化購物平臺Etsy上漲1.4%。

此前截至上周五，推特今年以來的股價跌幅也接近40%。分析人士指出，像領英、推特和Yelp這樣的社交網絡，已經發展了大量使用網絡建立朋友和商業聯系的用戶。隨著前期快速增長的腳步逐漸放緩，市場對這些企業能否改善盈利能力的質疑出現，其估值就出現下滑，但這也為行業整合和并購交易帶來契機。