同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2015年1月1日至9月8日，A股合計(jì)出現(xiàn)3917起股權(quán)質(zhì)押，涉及1107家上市公司，逾千億股遭質(zhì)押，總質(zhì)押金額合計(jì)高達(dá)1.9萬(wàn)億元

隨著近期股市急速調(diào)整，此前大規(guī)模質(zhì)押股權(quán)的上市公司暴露出有可能易主的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

中金公司認(rèn)為，這些被質(zhì)押的股票極有可能觸碰平倉(cāng)線，上市公司大股東的股票可能被強(qiáng)平，從而給市場(chǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定因素。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2015年1月1日至9月8日，合計(jì)出現(xiàn)了3917起股權(quán)質(zhì)押，涉及1107家上市公司，逾千億股遭質(zhì)押，總質(zhì)押金額合計(jì)高達(dá)1.9萬(wàn)億元。

暴風(fēng)科技股價(jià)打三折

中金公司在研報(bào)中表示，在股票質(zhì)押行為中，大股東作為出質(zhì)人將所持股票質(zhì)押給質(zhì)權(quán)方從而獲得相應(yīng)的融資，質(zhì)權(quán)方一般為券商、銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)。為控制風(fēng)險(xiǎn)，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)方會(huì)商定預(yù)警線和平倉(cāng)線，一般預(yù)警線為150%，平倉(cāng)線為130%。股票質(zhì)押率(融資與股票市值的比率)根據(jù)不同股票質(zhì)地來(lái)確定，通常不超過(guò)六折。如果股票質(zhì)押率是0.5，初始履約保障比例200%，那么若股價(jià)跌35%、履約保障比例就降為130%，就將進(jìn)入平倉(cāng)流程，沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)就會(huì)被強(qiáng)平。

中金公司稱，目前低于平倉(cāng)線(假設(shè)為140%)的股權(quán)質(zhì)押市值約為1830億元，若質(zhì)押人不進(jìn)行解押或補(bǔ)倉(cāng)，將面臨質(zhì)押方的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，另有1210億元介于預(yù)警線與平倉(cāng)線之間。

事實(shí)上，面臨被平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的上市公司大多是在股價(jià)暴漲時(shí)進(jìn)行質(zhì)押的公司。如果說(shuō)股價(jià)跌35%、履約保障比例就將為130%，就將進(jìn)入平倉(cāng)流程的話，那么，據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述1107家上市公司中，有近484家上市公司有進(jìn)入平倉(cāng)流程的風(fēng)險(xiǎn)，而這些公司目前的股價(jià)相比質(zhì)押時(shí)股價(jià)皆出現(xiàn)不同幅度的下跌。

在股價(jià)暴跌的上市公司中，暴風(fēng)科技的股價(jià)打折力度較大。以9月8日88.96元/股的股價(jià)和6月19日起始日307.56元/股股價(jià)計(jì)算，公司的股價(jià)可以說(shuō)是下降了71%，其股價(jià)相當(dāng)于打了三折。

除暴風(fēng)科技外，神州信息、皖維高新、南威軟件、漢邦高科等上市公司股東也皆在高位進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押。

對(duì)此，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道：“資本市場(chǎng)一再出現(xiàn)非理性急跌，前期高位質(zhì)押股權(quán)的上市公司股東也面臨被銀行強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種現(xiàn)象引發(fā)投資者對(duì)上市公司是否會(huì)因此被動(dòng)易主的擔(dān)憂。”

以暴風(fēng)科技為例，創(chuàng)造了29個(gè)一字漲停神話的暴風(fēng)科技，僅僅用了兩個(gè)月的時(shí)間，股價(jià)從7.14元/股的發(fā)行價(jià)飆漲至327.01元/股。而在董事長(zhǎng)馮鑫質(zhì)押股權(quán)的前五個(gè)交易日，公司的股價(jià)剛剛經(jīng)歷了5個(gè)一字跌停。而在7月20日發(fā)布股權(quán)質(zhì)押公告當(dāng)天，暴風(fēng)科技的股票開(kāi)始止跌并出現(xiàn)大幅上漲，不過(guò)，這種情況并未維持幾天，公司股價(jià)再次出現(xiàn)連續(xù)下跌，截至9月8日，公司的股價(jià)報(bào)收88.96元/股，當(dāng)日漲幅為10%。

另?yè)?jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，有18家上市公司的總質(zhì)押金額超100億元，其中，有16家上市公司的未到期質(zhì)押金額超100億元。

在上述18家公司中，質(zhì)押金額最高的為華新國(guó)際，其總質(zhì)押金額為283.19億元，未到期質(zhì)押金額為258.94億元。此外，保千里的總質(zhì)押金額也高達(dá)275.26億元，未到期質(zhì)押金額為200.22億元。

上市公司紛紛自保避爆倉(cāng)

值得注意的是，在上述質(zhì)押股權(quán)的上市公司中，多家上市公司因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌而出現(xiàn)被銀行強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，而為了保證自家股權(quán)不會(huì)易主，各大上市公司紛紛展開(kāi)自保行動(dòng)。

中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析：“當(dāng)上市公司股權(quán)質(zhì)押跌破警戒線時(shí)，融資方在一定期限內(nèi)須向賬戶內(nèi)追加保證金或質(zhì)押股票數(shù)量，以使擔(dān)保物價(jià)值保持穩(wěn)定，否則就會(huì)被銀行強(qiáng)行平倉(cāng)。一些上市公司頻頻向賬戶內(nèi)追加保證金或質(zhì)押股票數(shù)量，來(lái)避免自己遭遇強(qiáng)行平倉(cāng)的厄運(yùn)，同時(shí)也向市場(chǎng)釋放安全信號(hào)，來(lái)穩(wěn)定投資者的情緒。”

“除了追加擔(dān)保物，上市公司還可以通過(guò)采取以下措施來(lái)降低強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，第一種方法是大股東主動(dòng)增持，即便大盤(pán)大跌，但股價(jià)處于主升浪中，不給股權(quán)質(zhì)押跌破警戒線機(jī)會(huì);第二種方法是通過(guò)停牌方式助股價(jià)“強(qiáng)行止跌”，不僅可以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，還能爭(zhēng)取時(shí)間思考應(yīng)對(duì)之策;第三種方法是主動(dòng)釋放安全信號(hào)，表示公司股權(quán)質(zhì)押不存在風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)穩(wěn)定投資者的情緒。”霍肖樺如是說(shuō)。

據(jù)了解，暴風(fēng)科技董事長(zhǎng)馮鑫曾于7月16日發(fā)布倡議書(shū)，鼓勵(lì)暴風(fēng)科技全體員工購(gòu)入暴風(fēng)科技股票，并承諾，在7月17日至21日期間增持暴風(fēng)科技股票，并連續(xù)持有六個(gè)月的，若因增持股票產(chǎn)生虧損，由其個(gè)人予以補(bǔ)償損失;若有股票增值收益則歸員工個(gè)人所有。馮鑫更承諾“針對(duì)在公司入職三年以上且未持有公司股票的員工，在此期間購(gòu)買(mǎi)公司股票的款項(xiàng)，其個(gè)人資助50%”。

此外，暴風(fēng)科技還于8月份披露擬轉(zhuǎn)讓北京暴風(fēng)魔鏡的公告和關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行公司債券方案的公告。由此可見(jiàn)，暴風(fēng)科技在面臨被平倉(cāng)的危險(xiǎn)時(shí)，也是積極籌款應(yīng)對(duì)。

中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺認(rèn)為，目前資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露概率正在抬升，不排除爆倉(cāng)的可能，然而股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)股市沖擊有限，即便在極端壓力測(cè)試下，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)亦可控。上市公司可以通過(guò)主動(dòng)追加保證金或質(zhì)押股票數(shù)量，以及停牌來(lái)防止公司股價(jià)異常波動(dòng)，規(guī)避爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，有部分上市公司為了籌集資金避免被平倉(cāng)，持續(xù)質(zhì)押自家股權(quán)，使得質(zhì)押的股權(quán)數(shù)量不斷攀升。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述1107家上市公司中，有多家公司出現(xiàn)多次質(zhì)押股權(quán)的情況出現(xiàn)。如新湖中寶從2015年1月份至8月份合計(jì)質(zhì)押38次股權(quán)，可以說(shuō)每個(gè)月公司都有質(zhì)押股權(quán)。新湖中寶在創(chuàng)出質(zhì)押股權(quán)次數(shù)最高紀(jì)錄后，同時(shí)還創(chuàng)出了質(zhì)押機(jī)構(gòu)數(shù)最多的公司，其質(zhì)押股權(quán)涉及的機(jī)構(gòu)合計(jì)有24家。

此外，據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，保千里、上海萊士、良信電器等64家上市公司涉及股權(quán)質(zhì)押次數(shù)在10次以上(包含10次)。另有106家公司股權(quán)質(zhì)押涉及的機(jī)構(gòu)數(shù)在5家以上(包含5家)。(記者 矯 月)