剛剛落幕的歐洲杯足球賽，盡管是在法國征戰(zhàn)，但熬夜看球的中國球迷還是貢獻(xiàn)了極大的熱情，球場(chǎng)里“海信”“容聲”等中國企業(yè)的身影也同樣引人矚目。足球，不僅是廣受喜愛的體育運(yùn)動(dòng)，也一直是資本青睞的一大風(fēng)口。近兩年，在不斷加大對(duì)國內(nèi)足球市場(chǎng)投入的同時(shí)，中國企業(yè)也把目光瞄向了足球世界的中心——歐洲。

足球市場(chǎng)成為資本風(fēng)口

近日，意大利足球俱樂部主席貝盧斯科尼表示，正在與中國企業(yè)商談俱樂部收購事宜，并且多方信息顯示收購已基本完成。據(jù)公開報(bào)道，近兩年，已有9家中國企業(yè)以各種方式投資歐洲足球俱樂部，其中，多筆收購對(duì)象為意大利、英格蘭、西班牙等歐洲傳統(tǒng)足球強(qiáng)國的熱門球隊(duì)。2015年1月，萬達(dá)集團(tuán)宣布出資4500萬歐元購買西班牙馬德里競(jìng)技足球俱樂部20%股份，并進(jìn)入俱樂部董事會(huì)。這是中國企業(yè)首次投資歐洲五大聯(lián)賽足球俱樂部。2015年12月份，華人文化控股集團(tuán)與中信資本宣布以4億美元入股英超曼城俱樂部大股東城市足球集團(tuán)，占13%的股份。2016年6月份，蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以約2.7億歐元總價(jià)收購意大利國際米蘭俱樂部約70%的股份。

為推動(dòng)國內(nèi)足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近些年，一系列國家政策陸續(xù)出臺(tái)。2014年10月份，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》提出，到2025年，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元。2015年2月份，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十次會(huì)議審議通過了《中國足球改革發(fā)展總體方案》。該方案對(duì)足協(xié)改制、聯(lián)賽改革和發(fā)展校園足球都提出了明確規(guī)劃。2016年4月份，國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)中國足球中長期發(fā)展規(guī)劃(2016-2050年)的通知》指出，足球產(chǎn)業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展中扮演著重要角色。振興和發(fā)展足球產(chǎn)業(yè)，可以擴(kuò)大消費(fèi)，拉動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，要將足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)。規(guī)劃還提出，將推動(dòng)國內(nèi)俱樂部與國際高水平俱樂部形成合作機(jī)制。

一系列政策的發(fā)布引發(fā)了資本投資布局足球產(chǎn)業(yè)的熱情。在入股城市足球集團(tuán)之前，華人文化剛剛以80億元的價(jià)格中標(biāo)中超聯(lián)賽2016年至2020年轉(zhuǎn)播權(quán)。同時(shí)，華人文化還擁有中國國家隊(duì)全媒體全球獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)，以及中國大學(xué)生足球聯(lián)賽、世俱杯、德國甲級(jí)聯(lián)賽等核心賽事資源，全面覆蓋賽事版權(quán)開發(fā)、內(nèi)容生產(chǎn)、媒體運(yùn)營、賽事及活動(dòng)管理、運(yùn)動(dòng)員經(jīng)紀(jì)、體育營銷、數(shù)據(jù)服務(wù)等環(huán)節(jié)，形成了全方位足球產(chǎn)業(yè)布局。

而入股城市足球集團(tuán)也成為華人文化此番布局的重要組成部分。華人文化董事長黎瑞剛表示，“華人文化此次聯(lián)手中信資本，通過和城市足球集團(tuán)的合作，共同搭建一個(gè)全球化的足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，運(yùn)用城市足球集團(tuán)貫通球隊(duì)運(yùn)營、球員選拔培養(yǎng)、青少年球員訓(xùn)練、商業(yè)開發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)中國足球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)為中國在世界足球賽場(chǎng)的崛起發(fā)揮積極作用”。

海外收購?fù)苿?dòng)中企國際化

對(duì)歐洲足球俱樂部的收購，顯示了近些年國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)爆發(fā)后的資本效應(yīng)，也包含了國內(nèi)企業(yè)希冀以此打造國際化品牌的努力。2016年歐洲杯期間，海信集團(tuán)以球場(chǎng)廣告的形式亮相歐洲杯賽場(chǎng)，成為歐洲杯設(shè)立五十六年來的首個(gè)中國贊助商。海信集團(tuán)表示，海外消費(fèi)者對(duì)中國彩電品牌還較為陌生，贊助國際重大體育賽事，是可讓大眾盡快認(rèn)知品牌并形成好感的捷徑。

更多的企業(yè)則選擇以收購或入股歐洲足球俱樂部的方式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。廣發(fā)證券發(fā)布的研究報(bào)告指出，在足球產(chǎn)業(yè)鏈條中，處在上游的是各項(xiàng)賽事的組織方，中游則包括足球經(jīng)紀(jì)公司或職業(yè)經(jīng)紀(jì)人、各足球俱樂部以及媒體，處于鏈條下游的則是贊助企業(yè)和球迷。產(chǎn)業(yè)鏈的核心是賽事組織方和俱樂部，產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成元素都是足球俱樂部參與比賽的衍生品，對(duì)俱樂部投資可以獲得足球產(chǎn)業(yè)鏈最核心的資源。這也是大部分企業(yè)收購或入股足球俱樂部的原因。

在眾多收購當(dāng)中，蘇寧收購國際米蘭最為引人關(guān)注。這是由于國際米蘭在全世界范圍內(nèi)擁有很高知名度，且蘇寧通過收購成為控股股東，將直接決定國際米蘭今后的發(fā)展走向。對(duì)于此次收購，蘇寧董事長張近東表示，“世界第一大體育項(xiàng)目足球，與未來世界第一大足球市場(chǎng)中國相結(jié)合，這是全球足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)”。張近東說，此次并購還將通過引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)和訓(xùn)練體系，全面提升蘇寧足球俱樂部的技術(shù)體系和運(yùn)營能力。此外，并購國際米蘭也是蘇寧國際化發(fā)展的重要組成部分。今年初，蘇寧成立了蘇寧國際總部，啟動(dòng)新一輪的國際化發(fā)展，目前正在進(jìn)入東南亞和歐洲市場(chǎng)，需要盡快樹立當(dāng)?shù)叵M(fèi)者與供應(yīng)商對(duì)蘇寧品牌的認(rèn)知和認(rèn)可，足球作為世界通用語言正是蘇寧打造國際品牌的重要名片。

審慎收購才能物有所值

一系列收購動(dòng)作的背后，也包含著不同企業(yè)對(duì)于歐洲足球市場(chǎng)的不同理解和判斷。歐洲足球俱樂部的商業(yè)運(yùn)營模式通常包括三種：通過經(jīng)營俱樂部，控制成本，提高收入獲得凈利潤;通過對(duì)俱樂部大規(guī)模投資增強(qiáng)俱樂部競(jìng)技水平，提高球隊(duì)估值;俱樂部經(jīng)營與股東的其他產(chǎn)業(yè)相互服務(wù)。所有模式都要以良好的競(jìng)技成績?yōu)榍疤幔?jìng)技成績的提升意味著競(jìng)技收入分成的提高、對(duì)球星吸引力的提升和球迷關(guān)注度的增強(qiáng)，也就將帶來更多的門票收入、球衣等紀(jì)念品銷售收入、更高的贊助費(fèi)用和轉(zhuǎn)播收入等。近些年，由于歐洲各國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況和聯(lián)賽經(jīng)營情況不同，各國足球俱樂部的收購價(jià)值也不盡相同。

樂視體育CEO雷振劍告訴《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者，AC米蘭方面曾在去年與包括樂視體育在內(nèi)的其他國內(nèi)企業(yè)有過收購談判，在了解到俱樂部財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和意大利足球聯(lián)賽的經(jīng)營情況之后，樂視體育方面認(rèn)為收購風(fēng)險(xiǎn)太大，選擇了放棄，“AC米蘭俱樂部的負(fù)債率太高了，畢竟我們是創(chuàng)業(yè)公司，資金要投得很謹(jǐn)慎”。財(cái)報(bào)顯示，2015年AC米蘭虧損8900萬歐元，過去5年總虧損達(dá)到2.7億歐元。廣發(fā)證券研究報(bào)告認(rèn)為，意大利足球甲級(jí)聯(lián)賽存在經(jīng)營不善、稅收負(fù)擔(dān)重、激勵(lì)制度不合理等情況，受此影響，意大利球隊(duì)對(duì)球星的吸引力不斷下降，國內(nèi)比賽上座率降低。而作為傳統(tǒng)強(qiáng)隊(duì)的AC米蘭和國際米蘭，近些年成績也不盡如人意。2013年，印尼阿斯特拉國際集團(tuán)完成對(duì)國際米蘭的收購，僅僅三年后，就選擇了退出。能否經(jīng)營好兩家俱樂部，重塑球隊(duì)在世界上的影響力，實(shí)現(xiàn)收購的物有所值，對(duì)蘇寧等中資收購方是一個(gè)不小的考驗(yàn)。

與之對(duì)比，英格蘭足球超級(jí)聯(lián)賽在轉(zhuǎn)播分成制度、投資環(huán)境、稅收靈活度等方面更具優(yōu)勢(shì)。受此影響，英超也成為世界上經(jīng)營狀況最好的足球聯(lián)賽。華人文化、中信資本對(duì)曼城俱樂部的注資和睿康集團(tuán)對(duì)阿斯頓維拉的收購也得到了外界更多的認(rèn)可。