央行副行長(zhǎng)范一飛：貨幣政策將適時(shí)微調(diào) 為降杠桿營(yíng)造適宜政策環(huán)境

國(guó)務(wù)院新聞辦公室今日(10月10日)下午3時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布會(huì)上，人民銀行副行長(zhǎng)范一飛就如何營(yíng)造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境等問(wèn)題回答記者的提問(wèn)，范一飛表示，為了積極穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策還是應(yīng)該做到松緊適度。如果過(guò)度寬松，會(huì)造成全社會(huì)的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實(shí)現(xiàn)。如果過(guò)緊又可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的基本趨向，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營(yíng)造適宜的貨幣政策環(huán)境。

以下為文字實(shí)錄：

中新社記者：請(qǐng)問(wèn)范行長(zhǎng)兩個(gè)問(wèn)題。第一，如何營(yíng)造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境。第二，降杠桿和債轉(zhuǎn)股會(huì)怎樣影響貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模，央行會(huì)相應(yīng)做出哪些安排？謝謝。

范一飛：剛才連副主任已經(jīng)簡(jiǎn)要介紹了這次降杠桿的主要舉措，降杠桿過(guò)程中需要適當(dāng)?shù)呢泿耪攮h(huán)境。為了積極穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策還是應(yīng)該做到松緊適度。如果過(guò)度寬松，會(huì)造成全社會(huì)的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實(shí)現(xiàn)。如果過(guò)緊又可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的基本趨向，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營(yíng)造適宜的貨幣政策環(huán)境。

范一飛：你剛才問(wèn)到在降杠桿過(guò)程中，由于企業(yè)兼并重組、實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，這些都可能會(huì)減少存量信貸和社會(huì)融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會(huì)融資規(guī)模增速下降并低于預(yù)期的情況。如果用還原的方法和可比視角來(lái)測(cè)算，也就是說(shuō)在計(jì)算貨幣信貸增長(zhǎng)時(shí)，把債務(wù)清理、債轉(zhuǎn)股部分還原考慮，將看到貨幣供應(yīng)量增速、信貸增速和社會(huì)融資規(guī)模增速可以保持基本不變。發(fā)展股權(quán)融資的確也會(huì)在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會(huì)融資總量，但是要看到，總量變化的同時(shí)，隨著股權(quán)融資增長(zhǎng)，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)會(huì)更加優(yōu)化。這是我們希望看到的。我們也需要進(jìn)一步完善社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，以更準(zhǔn)確地反映總量和結(jié)構(gòu)上的變化。同時(shí)，我們也要看到，由于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤(pán)活，會(huì)提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實(shí)際上相對(duì)慢一些的貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模增速，也能夠滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

范一飛：總之，我們?cè)谥贫ê蛯?shí)施宏觀審慎政策、調(diào)控貨幣和信貸供應(yīng)總量時(shí)，會(huì)充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng)造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來(lái)計(jì)量貨幣信貸變化，更加精準(zhǔn)地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。