英歐脫歐談判強硬姿態(tài)嚇壞金融市場

日前，英鎊對美元匯率劇烈波動，不僅觸及30年來的最低水平，更是在10月7日短時間內跳水6.1%，引發(fā)了各方的密切關注。英國政府近期公布脫歐時間表、英歐脫歐談判姿態(tài)強硬對立是各方看空英鎊的基礎面因素。

在日前的英國保守黨全國大會上，首相特雷莎·梅表示，英國政府將在2017年4月份以前正式啟動《里斯本條約》第五十條，與歐盟開展為期兩年的脫歐談判；同時期待在此之前與歐盟國家舉行“預備性談判”，以確保未來脫歐談判順利推進。特雷莎·梅和財政大臣菲利普·哈蒙德對于談判原則的論調大幅提升了各方對于英國“硬性脫歐”的擔憂，構筑了市場進一步看空英鎊的基礎面。

特雷莎·梅表示，未來談判中，英國政府將更加強調控制移民和制定法律的自主權。雖然英國政府尋求與歐盟的自由貿易聯系，但是這并不能以犧牲人員自由流動為前提。菲利普·哈蒙德也表示，公投結果已經顯示了英國民眾對移民問題的高度關切，這意味著未來英國與歐盟之間要素流動自由度無法達到此前水平。

特雷莎·梅和菲利普·哈蒙德的上述原則性表述事實上已經排除了英國留在單一市場內的可能性。同時，歐洲國家的表態(tài)更是加重了市場對英國“硬性脫歐”的擔憂。

針對特雷莎·梅提出的“預備性談判”提議，歐洲議會脫歐談判首席代表居伊·伏思達表示，在英國正式啟動《里斯本條約》第五十條之前，不會與之舉行所謂的準備工作談判。歐盟委員會主席容克也作了相同表態(tài)。

即將于2017年擔任歐盟輪值主席的馬耳他總理約瑟夫·穆斯卡特表示，在未來談判中，單一市場準入與人員自由流動密不可分是歐盟的核心底線。法國總統(tǒng)奧朗德表示，當前英國正在尋求所謂的硬性脫歐，對此歐盟成員必須保持足夠的強硬，否則將傷及歐盟的核心基礎原則。因此，“未來對英談判中必須有足夠的威力、風險和代價”。法國總統(tǒng)奧朗德這一強硬表態(tài)引發(fā)了市場恐慌。

英國政府提出的脫歐安排和歐盟的強硬態(tài)度激化了各方看空英鎊的情緒。10月3日英國脫歐安排一經提出，英鎊對美元匯率應聲下跌至1.28附近。隨后，保守黨政府主要閣員的政策姿態(tài)和歐盟各大政要的強硬表態(tài)將英鎊對美元匯率拉低至1.26附近。倫敦時間10月7日凌晨，在短短3分鐘內，英鎊對美元匯率大幅跳水，一度觸及1985年3月份以來的最低點1.18，創(chuàng)脫歐公投以來最大跌幅。雖然各方仍未對這一斷崖式下跌的觸發(fā)原因達成共識，但是認為在上述基礎面因素的背景下，至少有兩點技術原因是推動暴跌的重要推力。一是英鎊大幅下跌觸發(fā)交易員止損指令，造成大量賣單同時出現；二是市場流動性不足，公投之后看空英鎊成主流，且英鎊市場流動性不足，短時間內大量賣單的出現將會在消耗流動性的同時造成加速下滑。

截至目前，雖然英鎊已經逐步收復失地，英鎊匯率仍處于30年來的最低水平。對于未來脫歐談判后英鎊匯率走勢，各方認為脫歐談判作為一場政治博弈，雙方的強硬姿態(tài)造成市場對英國經濟和談判進程不確定性的擔憂上升，未來看空依然是主流。高盛預測，今年四季度英鎊對美元匯率會跌至1.20的水平；匯豐認為，在2017年底，也就是雙方談判第一年，英鎊對美元匯率將跌至1.10，英鎊對歐元將跌至平價。

英國政府關于脫歐的強硬表態(tài)不僅僅波及匯市，也對債市帶來了沖擊。自脫歐公投以來，英國10年期國債的收益率一直處于低點。截至10月8日，英國10年期國債收益率已經上升至0.97%，較一個月前上漲13.7%。15年、20年、25年和30年國債收益率也較1個月前分別增長了9.38%至11.01%不等。這凸顯了市場對于近期英國政府涉歐言論的強烈反應。(本報駐倫敦記者蔣華棟)