財經觀察：鞏固人民幣儲備貨幣地位關鍵在培育國內債市流動性

新華社華盛頓１０月１２日電財經觀察：鞏固人民幣儲備貨幣地位關鍵在培育國內債市流動性

新華社記者高攀

人民幣已于１０月１日被正式納入國際貨幣基金組織(ＩＭＦ)特別提款權(ＳＤＲ)貨幣籃子，成為ＩＭＦ官方認可的全球儲備貨幣。多位美國專家日前接受新華社記者采訪時表示，人民幣要在全球儲備貨幣競爭中站穩腳跟，還需要中國進一步支持金融領域的改革開放。其中，培育國內債券市場流動性對鞏固人民幣儲備貨幣地位頗為關鍵。

美國智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員尼古拉斯·拉迪告訴記者，中國政府已采取一些非常重要的措施增強人民幣作為儲備貨幣的吸引力，包括對境外央行、國際金融組織、私人機構投資者等開放國內銀行間債券市場，且不設投資額度限制。下一步，他認為中國需要培育一個更具流動性的國內債券交易市場。他說，目前中國銀行機構購買國債后習慣持有國債直至到期，國內債券市場交易量不大，對儲備資產管理者來說顯得流動性不足。

美國康奈爾大學教授、布魯金斯學會高級研究員埃斯瓦爾·普拉薩德告訴記者，拓展國內金融市場的廣度、深度和流動性是支撐一國儲備貨幣地位的關鍵條件。他表示，許多外國央行和機構投資者喜歡在其資產組合中配置政府和企業債券作為安全資產，中國也需要提供多種人民幣計價的股票、債券等金融產品來增強人民幣的吸引力。

普拉薩德指出，美元的全球儲備貨幣地位與美國國債市場的規模、深度和流動性息息相關，當全球避險情緒上升時，投資者喜歡涌入美國國債市場尋求避險。他表示，近年來中國債券市場發展很快，但外國投資者參與程度不高。

他認為，人民幣作為儲備貨幣的前景很大程度上取決于中國能否培育出規模大、流動性高和監管良好的國內債券市場。他強調，流動性高是指市場必須有足夠的交易量來確保投資者可隨時進行交易、同時他們的交易行為本身不會對債券價格產生劇烈影響。

彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森告訴記者，考慮到中國在全球經濟中的比重，以及中國金融發展程度不斷上升，人民幣成為儲備貨幣是自然而然的事情。他指出，目前人民幣資產在全球資產配置中的比例被低估，中國需要創造條件讓投資者可以持有更多人民幣資產。

他同時強調，成為儲備貨幣有利有弊，中國也需留意人民幣成為儲備貨幣后帶來的意外后果。他表示，對儲備貨幣發行國來講有利的是該國可以廣泛發行以本幣計價的債券，不利的是全球風險上升時會吸引國際資本流入儲備貨幣發行國，從而推高本幣匯率。

普拉薩德表示，如果中國繼續推動金融改革，中國經濟繼續保持穩定增長，他相信人民幣可以成為僅次于美元和歐元的全球第三大儲備貨幣。他預計未來１０至１５年，人民幣占全球外匯儲備資產的比例將從目前的約１％升至１０％到１５％。