國企改革持續推進 穆迪上調22家國企評級展望

25日，評級機構穆迪調整了22家國企展望為“穩定”。

穆迪認為：“在政府努力推進國有企業改革背景下，這22家國企獲得的支持力度在中期內不會下降。這是因為上述國企的業務經營處于具有戰略意義的行業，或在支持中央政府政策目標方面扮演重要角色。而從事商業類業務活動、特別是處于產能過剩行業的、且重要性較低的國企獲得的支持力度將逐漸下降。”

記者了解到，來自政府或母公司的支持水平、政府直接或間接提供支持的能力，以及公司自身信用狀況是穆迪對國企實施評級的三項主要考量因素。

值得注意的是，穆迪調整保利房地產（集團）股份有限公司、恒利（香港）置業有限公司兩家房地產開發類國企的展望至“穩定”，而越秀地產股份有限公司、綠地香港控股有限公司、首創置業股份有限公司、國際金融中心物業有限公司的評級展望仍然維持“負面”。穆迪房地產分析師梁鎮邦解釋到：“這是因為前者的母公司的基本面良好、母公司對子公司的支持力度沒有改變；而后者則受到母公司自身債務水平高、財務指標偏弱所導致基本面承壓、因此對其子公司的支持力度有可能下降。”

“考慮到房地產是競爭性行業，穆迪評級的房地產企業當中，并沒有因政府的支持給予房企額外的評級提升。”穆迪還進一步表示，對于10月初房地產監管調控對房地產企業的影響，穆迪將會繼續觀察。

對于地方城投公司，穆迪調整了長春市城市發展投資控股有限公司、株洲市城市建設發展集團有限公司的展望至穩定，但維持了北京市基礎設施投資有限公司、天津濱海新區建設投資集團有限公司等城投公司的負面展望。原因在于，“前者評級處于Baa1-Baa3的區間，受益于政府仍然會為其提供充足的支持，而后者的評級本身就處于A1-A3的區間內，已經很接近中國主權評級了。其受到主權評級變化所帶來的影響更甚。這并不意味對這兩家位于北京和天津的企業本身有更負面的看法，事實上其評級本身就相對較高。”穆迪分析師高級副總裁胡凱對記者解釋到。

根據國有企業改革指導意見，國有資本將更多聚焦于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域。今年9月，財政部和國資委聯合印發了央企功能分類考核實施方案，細化了對上述重要行業和關鍵領域，以及國企承擔的重要專項任務做出了更為明確的界定。“政府相關發行人所獲政府支持呈分化趨勢，過去12個月中的7起政府相關發行人違約事件亦反映了該趨勢。上述違約事件均涉及產能過剩的競爭性領域的產業，如煤炭、鋼鐵、金屬與采礦以及化工行業。”穆迪分析師表示。

此前，上述國企的展望于2016年3月被調整為負面，以反映當時主權評級展望調整，以及穆迪擔憂政府資產負債表或有負債持續增長可能導致政府向國企提供支持時將更加有選擇性，國企獲得的政府支持力度將削弱。