市場震蕩持續 機構關注國企改革板塊

上周市場窄幅震蕩，上證綜指小幅上漲，創業板指則小幅下跌，大盤藍籌股和新興成長股呈現此消彼長狀態。從機構對后市的觀點來看，接下來資金將重點關注國企改革帶來的機會，而新興成長板塊的投資則主要聚焦于超業績增長的成長股。

隨著上市公司三季報的披露完畢，機構也在開展新一輪的投資布局。新興成長股龍頭網宿科技在業績仍然上漲的情況下，股價卻在10月14日大幅下跌，在盤整了幾天后，上周股價仍連續“五連陰”，其中周五再度下跌2.86%。盡管網宿科技當前的估值為40倍，但賣出該股票的機構對其后市的表現明顯看淡。另一只新興成長龍頭股樂視網，憑借生態概念的持續營銷，股價一度大漲，但該股票在上周三也大跌7.49%，而當天樂視網發布第七大子生態——互聯網金融板塊。有市場人士分析稱，樂視網股價的大跌或表明市場的疑慮。

在業內人士看來，開年A股大跌以來，市場持續調整，機構的操作普遍趨于謹慎，尤其是被眾多機構重倉持有的新興成長白馬股更是如此。當有機構賣出相關個股時，往往會產生踩踏效應，例如網宿科技的業績表現依然不錯，但是如果有機構認為其業績不達預期而選擇賣出，就會有跟風資金撤離。但是，當資金認為類似個股的股價超跌時，則會進入新一輪的估值修復狀態。這從部分新興成長白馬股的走勢也可看出機構之間存在一定的分歧。

據了解，在機構后市看好的投資機會中，國企改革成為市場普遍期待的發力點。最近股權轉讓潮此起彼伏，吸引了眾多資金瘋搶，國企改革概念股也受到資金關注。從基金三季報看，在1209只主動管理型基金的三季報中，有397只基金在對后市的展望中提到國企改革帶來的機會。

博時國企改革主題基金經理林景藝表示，在投資策略上，未來將圍繞兼并重組、治理優化、業績改善和資產重估四條投資主線，緊密跟蹤國企改革主題，并根據市場實際變化情況來調整。在國泰金鼎價值精選基金經理鄧時鋒看好的機會中，首先關注的就是受益于國企改革、供給側改革的藍籌板塊，或是處于周期性底部、具備漲價可能的大宗商品。

國泰互聯網+基金經理彭凌志表示，接下來市場依然是較為顯著的結構性機會，“升級”和“改革”仍然是投資的主要方向。其中，“升級”指消費升級和產業升級，主要包括品牌消費品和汽車電子等領域；而“改革”則指供給側結構性改革，最具代表性的是供求關系改善最為明顯、在供給側結構性改革過程中具有示范意義的煤炭行業。

事實上，從近期發布的賣方報告看，這些報告同樣聚焦于國企改革帶來的機會。聯訊證券認為，穩增長、調結構是未來經濟發展的方向；在調結構方面，改革是主基調，當前醫改、電改、國企改革等方面都在加速推進，投資者需要關注接下來的推進情況。