主打“固收+”策略受追捧 廣發鑫盛發行進入倒計時

自6月英國公投脫歐以來，全球范圍內避險情緒持續高溫不退。上周在“郵件門”事件發酵影響下，黃金、債券等避險資產連續上漲。記者了解到，在國內市場中，以債券資產打底的“固收+定增”產品獲得穩健投資者的青睞。正在發行的廣發鑫盛18個月定期開放混合型基金（003350公告,行情,點評,財報,圈子）以固定收益投資為本，輔以挖掘定向增發的折價和阿爾法收益，在嚴控風險、力求穩健的基礎上，為基民獲取中等偏高的絕對收益回報。

根據發行資料，廣發鑫盛將7成倉位用于債券投資，以追求不確定市場環境中的確定性收益。其擬任基金經理王小罡告訴記者，在當前市場避險情緒較濃的背景下，以固定收益類品種構筑債券組合的平穩收益，重點投資于短久期、高評級信用債為主，不奢求資本利得，重在息票收入，力爭確保基金資產的穩定增值。

王小罡分析指出，最近一年，債券市場期限利差收窄，企業債期限利差已創歷史最低水平，信用利差收窄，創下最近9年最低水平，若央行繼續堅守短端利率，則未來市場利率下行空間較小，很難獲得資本利得。但危中有機，高資質的信用債投資機會也顯示，邊際改善的行業中的好公司或者二線公司存在被低估的機會，可以重點挖掘，未來將精選久期在3年以內、AA評級以上的信用債持有。

在利用固定收益資產筑造安全保壘的前提下，廣發鑫盛將通過基本面分析和量化分析兩個維度參與定增，分享一級半市場的超額回報，增厚基金組合收益，其中參與定增的倉位為30%。據Wind資訊統計，2007年至2015年，A股定增年度收益率均值為37%，復合回報率為33%，跑贏同期Wind全A指數18個百分點，跑贏同期滬深300指數26個百分點，具備較高吸引力。

王小罡告訴記者，定增市場的賺錢效應主要來自于折價和阿爾法收益。定增項目通常為折價發行，即發行價較二級市場交易價格“打折”，市場即便出現下跌，定增投資也具備一定的安全邊際，而市場上升時將有機會收獲更高的超額收益。由此可見，參與優質定增項目既增厚了基金的安全墊，也提升了基金盈利的空間和概率。而廣發鑫盛將會重點關注確定性高的白馬股和彈性較好的黑馬股定增項目。“參與白馬股相當于從絕對收益的角度去獲得的穩健配置。黑馬股則是在穩健配置基礎上對于高彈性的追求。”王小罡表示。

銀行理財專家指出，廣發鑫盛受到投資者的關注，與廣發基金卓越的投資實力和歷史業績密不可分。固收方面，2015年廣發旗下7只債券基金以17.59%的平均算術收益率，在前十大基金公司中債券類投資主動管理能力排名第一，更有5只基金闖進同類基金前十名，中長期業績優秀的同時，廣發基金在信用債投資上實現“零踩雷”，凸顯優秀的風控能力。定增投資方面，廣發基金自2006年開始參與定增項目，至2015年平均收益率達62.2%，明顯高于同期A股定增37%的平均收益率水平。

記者注意到，廣發鑫盛將于11月11日結束募集，目前已經進入募集倒計時階段，有意向配置“固收+定增”策略產品的投資者可以通過平安銀行、廣發基金官網等渠道進行認購。