大宗商品市場暴漲泡沫嚴重“瘋牛收韁”勢在必行

10月份，生意社大宗商品供需指數(BCI為0.57，均漲幅為3.83%，反映該月制造業經濟較前月呈擴張狀態，經濟呈上漲態勢。

從BCI走勢圖來看，10月收陽，與7、8、9月形成四連陽態勢。環比來看，10月陽線幅度較9月(9月BCI為0.25)明顯放大，均漲跌幅絕對值(9月均漲跌幅為1.98%)亦略有放大。同比來看，2015年10月BCI表現(-0.44，均漲跌幅-1.85%)，與今年10月形成鮮明反轉。截至10月，2016年BCI七陽三陰，經濟升溫明顯。

下半年BCI已連收四陽，無論上漲持續時長和累計漲幅均已全面超越上半年2~4月的行情。對此，生意社首席分析師劉心田認為，下半年的市場牛市出乎意料。若說上半年的行情有觸底反彈的成分，則下半年的牛市是貨真價實的“紅牛”。

劉心田分析認為，10月BCI收大陽出乎此前預期——10月市場的表現相對于9月有過之而無不及。10月市場之所以再度狂熱，除了經濟確有復蘇的根本性影響，原因或可用兩個關鍵詞歸結：一是流動性，國內外較寬松的貨幣政策保證了市場較充沛的流動性，“不差錢”導致市場購買力、購買意愿增強，從而刺激了市場的活躍；二是黑色系，10月市場最搶眼的是以動力煤、焦煤、焦炭為代表的黑色系板塊，主要品種月漲幅均超20%。黑色系替代原油、鐵礦石、銅等傳統市場龍頭，直接帶動了整個市場。

劉心田指出，商品市場暴漲滋生泡沫，無序、過度的上漲對經濟弊大于利，“瘋牛收韁”勢在必行。而今商品市場正經歷著類似樓市的瘋狂。鑒于10月新政出臺后，樓市已進入“速凍模式”，有理由相信，商品市場會步樓市之后塵。他預期，11月商品市場受10月末中央經濟工作會議的減泡沫信號影響，流動性會減弱，市場或會進入“速凍”，黑色系的大幅回調不可避免。11月BCI或為中陰線，9、10月形成的泡沫會在11、12月被擠出，四季度“下半場”不容樂觀，BCI或年末連收兩陰。(王旭光)