上個交易日，新興市場貨幣急挫，美元兌新興市場的匯率，幾乎是全線走高。美元/韓元上漲1.23%；美元/印尼盾上漲0.88%；美元/印度盧比上漲0.61%；美元/菲律賓比索上漲0.52%。

海通證券（600837公告,行情,點評,財報,圈子）李迅雷新興經(jīng)濟(jì)體貨幣超貶的邏輯很簡單，因為相對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的可自由兌換的國際貨幣而言，它們的流通性和可兌換性都差，主權(quán)信用評級也差。這好比一個是主板股票，另一個是新三板股票，前者的流動性很好，財務(wù)透明度也高，估值水平當(dāng)然可以比后者高。從理論上講，風(fēng)險溢價通常等于流動性溢價加上信用溢價，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣的風(fēng)險溢價率較高，故超貶現(xiàn)象就成為常態(tài)。

申萬宏源（000166公告,行情,點評,財報,圈子）首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣在年內(nèi)的貶值利空基本上已出盡，不過，在2017年底之前還將再度貶值5%至7.3。他還表示，不應(yīng)一味將人民幣貶值當(dāng)做利空看待。

專家認(rèn)為人民幣后續(xù)貶值總體可控

中國人民大學(xué)重陽金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆等專家聯(lián)合署名發(fā)表文章稱，本輪人民幣貶值壓力主要來自于外部，不必過度恐慌。“原因是美元指數(shù)帶動籃子貨幣上漲，人民幣需要對美元貶值來穩(wěn)定籃子貨幣。”

中國人民銀行最新貨幣政策執(zhí)行報告亦發(fā)表了對此輪人民幣貶值的看法：這是國際匯市變化的自然反應(yīng)。人民幣對美元匯率有所貶值，但無論是與新興市場貨幣還是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣相比，人民幣貶值幅度都是比較小的，人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩(wěn)定。

上述文章認(rèn)為，短期來看，應(yīng)關(guān)注美聯(lián)儲加息可能引發(fā)的市場震蕩；長期來看，中國央行應(yīng)該繼續(xù)加快匯改，讓人民幣匯率盡早實現(xiàn)自由浮動，從根源上消除貶值預(yù)期。